생각에 잠긴 포스코이앤씨 대표 (서울=연합뉴스) 

국내 대표 신용평가사인 한국기업평가(한기평)가 포스코그룹의 핵심 사업 부문인 철강이 업황 둔화, 투자 부담, 그리고 미국발 관세라는 '삼중고'에 직면했다고 진단했다. 한기평의 분석은 포스코그룹이 철강과 이차전지 소재를 양대 축으로 삼아 사업 포트폴리오를 재편한 이후, 철강 사업이 다시금 위기 상황에 놓였음을 보여주는 것이다. 특히 최근 심화되고 있는 미국의 보호무역주의 기조는 포스코그룹의 실적에 상당한 하방 압력으로 작용할 전망이다.

철강 사업 '수출 급감' 현실화…실적 타격 불가피

한기평은 지난 6월 초 발효된 트럼프 2기 미국 행정부의 '수입 철강 및 알루미늄에 대한 50% 관세 부과' 조치가 포스코그룹의 철강 사업에 직접적인 타격을 줄 것으로 내다봤다. 미국 시장에 대한 수출 비중이 높고 현지 생산 설비가 부족한 국내 철강사들의 경우, 관세 부과로 인한 실적 악화가 불가피하다는 판단이다.

실제로 한기평의 분석에 따르면, 지난 5~6월 국내 철강업계의 대미 수출 규모는 2021~2024년 동기 평균 대비 큰 폭으로 감소했다. 특히 이러한 추세는 8월 이후 더욱 심화되어 수출 규모가 급감할 것으로 예상된다. 이러한 수출 감소는 단순히 매출 하락을 넘어, 국내 철강 시장의 수급 불균형과 가격 경쟁 심화로 이어질 가능성이 높다.

한기평은 "전방 고객사들의 구매 수요 위축은 철강 제품의 수요 둔화와 판매 가격 인하 압력으로 작용할 것"이라며, "수입국들의 보호무역 기조 강화로 수요처를 잃은 철강 제품들이 국내외 시장에 쏟아져 들어오면서 가격 경쟁과 공급 과잉 현상이 더욱 심해질 것"이라고 경고했다. 이는 결국 포스코그룹의 철강 부문 영업이익률을 크게 훼손할 것으로 보인다.

투자 부담 가중과 건설 부문 리스크 확산

철강 업황 악화 외에도 포스코그룹은 미국 내 생산 설비 투자 확대에 대한 압박으로 재무적 부담이 커질 것으로 예상된다. 미국 정부가 관세를 부과하는 동시에 자국 내 생산을 장려하면서, 국내 기업들이 현지 공장 설립을 서두를 수밖에 없는 상황이다. 이러한 대규모 투자는 그룹의 차입 부담을 가중시켜 신용도에 부정적인 영향을 미칠 수 있다.

이재명 대통령은 선거 과정에서 '경제 살리기'를 주요 공약으로 내세웠지만, 실제 집권 후 보여주는 모습은 기업 활동을 위축시키는 행태와 맞닿아 있다. 특히 포스코그룹의 경우, 최근 연이은 인명 사고와 관련된 책임론이 부각되면서 '본보기'식의 압박을 받고 있다는 관측이 나온다. 과거 민주당이 거대 야당이었을 때부터 포스코와 대기업에 대한 비판적 시각을 유지해왔던 흐름이 정권 교체 이후에도 이어지고 있다는 분석이다. 이에따라 포스코그룹의 또 다른 사업 부문인 포스코이앤씨가 겪고 있는 연이은 인명 사고와 관련된 리스크도 심각한 문제로 지적됐다. 한기평은 포스코이앤씨가 미분양 관련 대손, 재시공 비용, 공사 중단에 따른 돌관 비용 등을 반영해야 하므로 영업 손실이 확대될 것으로 예상했다. 현재 포스코이앤씨의 신용등급은 'A+'로 등급전망은 '안정적'이지만, 사고 관련 제재가 구체화될 경우 신용등급 하향 조정 가능성도 배제할 수 없다.